蘇寧雲商***、単四半期で赤字に
10月31日、蘇寧雲城は2013年第3四半期報告書を発表し、同社の第3四半期の営業総利益は246.10億元で、前年同期比2.50%減少し、第3四半期の純利益は-1.08億元で、前年同期比118.11%減少しました。同社の今年第1～3四半期の営業総利益は801.43億元で、前年同期比10.65％増、第1～3四半期の純利益は6.25億元で、前年同期比73.41％減。
注目すべきは、これが***単一四半期の損失以来上場蘇寧雲城であるということです。機関投資家は、蘇寧雲城の最初の3四半期の純利益の減少は、基本的に市場の予想の範囲内であると考えています。
加速する実店舗の再編
蘇寧雲城のインターネット企業への戦略的移行に伴い、実店舗の調整も加速しています。
蘇寧雲商2013年第3四半期報告によると、2013年1月から9月まで、同社は54の新しいチェーン店をオープンし、48のレギュラーショップ、4テスコライフプラザ店、2赤子供専門店を含む、150店舗を調整/閉鎖し、96チェーン店の純減。
蘇寧雲城のオンライン事業は急成長を維持し、売上比率は増加し続け、「オンラインとオフラインの同価格」戦略を実施し推進し続けましたが、その結果、蘇寧雲城の連結売上総利益率は15.21％に低下し、2012年同期と比べて3.48ポイント低下しました。
蘇寧雲商を保有するファンドマネージャーは記者団に対し、今年上半期、蘇寧雲商の主要事業の売上総利益率は前年同期比で低下しており、「主に、同社がオフラインチェーンプラットフォームとオンライン事業の統合を引き続き推進し、『オンラインとオフラインを同じ価格にする』戦略を取っているため、オフラインの売上総利益率が低下しています。オンライン家電製品の売上総利益率は低く、これらが同社の連結売上総利益率低下の主な原因。"
売上総利益率の低下による純利益の損失に加え、蘇寧雲城の資産減損と営業外費用の増加も損失の主な原因。
販売規模の拡大に伴い、蘇寧雲城の在庫規模は前年同期比で増加し、自主製品の割合もさらに増加したため、それに対応する減損損失引当金繰入額も増加し、2012年同期比で129.24％増加しました。
営業不振店の閉鎖を積極的に調整した結果、蘇寧雲城は相応の補償金を支払わなければならず、営業外費用が2012年同期比で34.89％増加しました。
この点、蘇寧雲城は、短期的には一過性の費用が増加するものの、長期的には店舗構造の最適化と家賃比率の低下につながると考えています。
制度的見解は分かれる
今年上半期と比べ、7-9月の蘇寧雲商に対する機関投資家のポジションは大きく変化しました。
蘇寧雲商2013年第3四半期報告書によると、社会保障基金108ポートフォリオ70,989,300株、雲信成長2007株52,224,200株、福徳天河株50,716,400株、社会保障基金102ポートフォリオ48,206,200株など、当初の保有株式がすべて発行済み株主上位10位から脱落。
"バトン "担い手の景順長城基金会社、その景順長城内需成長2号株5878.70万株、蘇寧雲上3位の流通株主、景順長城内需成長4297.68万株9位の流通株主。
今年の第3四半期には、ファンドの発行済み株主のトップ10に新しいだけでなく、栄通SZSE 100ファンドの4297万8400株と南パフォーマンス成長ファンドの3355万300株が含まれています。
機関投資家のポジションの変化も、蘇寧雲商に対する評価の現在の市場の乖離を反映しているようです。
上記のファンドマネージャーは、蘇寧雲城は今年に引き続き "オンラインとオフライン同じ価格 "政策を推進し、その結果、同社の売上総利益率のレベルに一定の影響を受けているため、"そして、この段階では、同社はまだ模索期にインターネット小売変革であり、短期的なパフォーマンスがあまりにも良いパフォーマンスではありません！".
蘇寧雲城は、2013年の純利益は2億6800万元から8億300万元で、前年比約70～90％減になると予想。
"パフォーマンス前年比***が90％減少する可能性があり、蘇寧Yunchengパフォーマンスの低下ペースは少し大きいです。"しかし、上記のファンドマネージャーは記者団に、蘇寧雲城は10月30日に3.03％上昇することができ、市場が主にその将来のパフォーマンスに強気であることを示して、"PPTVの最近の買収や他の動きを含め、市場に楽観的な期待を伝えている "と述べました。
